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數(shù)據(jù)顯示,大眾旅游消費(fèi)的穩(wěn)增帶動了酒店業(yè)需求的回暖,目前國內(nèi)外酒店集團(tuán)搶灘中國中端酒店市場。
一、供求好轉(zhuǎn),RevPAR持續(xù)企穩(wěn)回升
自2016年第四季度以來可選消費(fèi)板塊景氣修復(fù)持續(xù)發(fā)酵,商務(wù)活動、大眾旅游等外部環(huán)境好轉(zhuǎn)帶動酒店行業(yè)需求復(fù)蘇,入住率提升有望帶動RevPAR持續(xù)回升。
宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期醞釀。2015年9月我國PPI開始探底回升,并于2016年9月由負(fù)轉(zhuǎn)正,并持續(xù)保持高增長,2017年3月PPI當(dāng)月同比高達(dá)7.6%;PPI持續(xù)增長有望傳導(dǎo)至CPI,帶來通脹預(yù)期,一定程度將刺激消費(fèi)。從高端白酒、零售等可選消費(fèi)數(shù)據(jù)上可看到可選消費(fèi)已明顯轉(zhuǎn)暖:2016年9月以來,36大中城市高端白酒平均價(jià)格由796元/瓶提高至17年2月的843元/瓶;2016年9月全國50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額當(dāng)月同比從2.3%,提高至17年1月的17.80%,增加15.50百分點(diǎn)。
2016年9月以來,PPI開始由負(fù)轉(zhuǎn)正
2016年第四季度以來,高檔白酒價(jià)格持續(xù)增長
2016年第四季度以來全國50家重點(diǎn)大型零售出現(xiàn)大幅反彈
我國旅游人次保持高速增長
商務(wù)需求回暖,大眾旅游消費(fèi)穩(wěn)增,帶動酒店業(yè)需求回暖:
各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示商務(wù)需求處于觸底回升中。根據(jù)預(yù)測,2016年我國商旅總開支預(yù)計(jì)為3180億美元,同比增長9.2%,17年預(yù)計(jì)將達(dá)到3446億美元,同比增長8.36%;中國航空客運(yùn)市場指數(shù)自16年初以來一直維持同比正增長。
同時(shí),伴隨居民收入水平的提高,我國出游人次不斷增長,2016年我國旅游人數(shù)達(dá)到45.78億人次,同比增長14.46%。根據(jù)“十三五”旅游規(guī)劃,2020年國內(nèi)游人數(shù)有望達(dá)64億人次,2015-2020CAGR為9.86%;出境游人數(shù)有望達(dá)1.50億人次,2015-2020CAGR為5.09%。
酒店行業(yè)需求端回暖推動入住率提高,并有望帶動RevPAR持續(xù)弱回升。2012年和2013年五星級酒店平均出租率同比一直為負(fù),2014年以來開始逐步回暖,2016Q4五星級酒店平均出租率達(dá)61.43%,同比提升2.68pct。2016Q4華住運(yùn)營超過18個(gè)月酒店出租率和RevPAR近三年來也首次出現(xiàn)正增長;2013-2015如家平均出租率連續(xù)下降,而2016年出現(xiàn)回升;2016Q4以來錦江之星出租率也開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
2016年中國商務(wù)旅游總開支預(yù)計(jì)增長9.2%
中國航空客運(yùn)指數(shù)保持維持正增長
16Q4五星級酒店入住率達(dá)61.43%,創(chuàng)近五年新高
酒店業(yè)需求回暖同時(shí),經(jīng)濟(jì)型酒店在經(jīng)歷過無序擴(kuò)張后,行業(yè)供過于求,同時(shí)獲客、租金、人力成本的不斷上漲,使得企業(yè)盈利空間受到擠壓,新進(jìn)入者數(shù)量大幅下滑。2000年以來我國酒店供給出現(xiàn)無限擴(kuò)張,2000年星級飯店客房數(shù)量僅94.82萬套,2009年高峰時(shí)達(dá)到159.14萬套。2014年以來酒店供給開始收縮,星級飯店數(shù)量一直處于同比負(fù)增長階段。
星級飯店數(shù)量自2014年以來一直保持負(fù)增長
一星級、二星級飯店數(shù)量持續(xù)下降
四星級、五星級飯店數(shù)量近年來趨于穩(wěn)定
二、存量整合,連鎖加盟加速中端品牌擴(kuò)張
錦江+首旅+華住國內(nèi)三大寡頭集團(tuán)形成,行業(yè)進(jìn)入存量整合階段,參考美國酒店連鎖化情況,我國酒店連鎖化率未來有望達(dá)70%。
行業(yè)品牌集中度方面,2015年我國酒店連鎖化率僅20%,而美國1990年的連鎖化率就已達(dá)到46%,25年后(2015)則高達(dá)70%。因此,我國酒店連鎖化空間較大(高達(dá)50個(gè)百分點(diǎn)空間);同時(shí),國內(nèi)三大寡頭每年新增門店均在450家左右(90%以上為加盟店),以加盟方式擴(kuò)張門店速度快,達(dá)到70%的時(shí)間也將比美國更快。
目前中端酒店市場集中度較低,品牌連鎖快速擴(kuò)張但滲透率仍較低,連鎖加盟將是未來中端品牌擴(kuò)張的主要形式。根據(jù)數(shù)據(jù),我國中端酒店市場CR5為39.44%(維也納17.84%+全季10.39%+星程4.58%+和頤3.75%+亞朵2.88%,口徑為客房數(shù)量);錦江因擁有維也納和麗楓兩大品牌在中端市場份額上領(lǐng)先,華住(全季、星程、桔子水晶)市占率居第二。
同時(shí),我國中端品牌連鎖化速度較快,過去五年增速達(dá)51%;但品牌連鎖化滲透率依舊較低,2011年我國中端連鎖品牌滲透率僅5%,2015年為20%,未來仍有較大上升空間。目前國內(nèi)外酒店集團(tuán)搶灘中國中端酒店市場,酒店翻新改造升級是主要手段,國際中高端品牌在華簽約酒店翻新改造比例在10%以上。
2015年中國酒店連鎖化率僅20%,遠(yuǎn)低于美國的70%
2015年我國中端酒店市場CR5為39.44%
2015年我國中端品牌連鎖化滲透率為20%
國際中端及以上品牌在華酒店主要以翻新改造為主