婚慶市場仍是主力需求， 未來黃金珠寶需求將趨多元化、日常化

隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展、人民消費水平的提高，珠寶首飾正在成為繼住房、汽車之后中國居民的又一消費熱點。

中國是世界上最重要的珠寶首飾生產(chǎn)國和消費國之一。隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展、人民消費水平的提高，珠寶首飾正在成為繼住房、汽車之后中國居民的又一消費熱點。

經(jīng)濟的持續(xù)高速增長帶動了居民生活水平不斷提高，越來越多的居民購買珠寶首飾、高檔餐具以及鍍金、鍍銀的各種工藝品等，這也促使以氰化銀鉀/氰化銀、氰化亞金鉀為主的電鍍材料需求量不斷擴大。以珠寶首飾為例，中國的金銀珠寶首飾產(chǎn)業(yè)起步較晚，但是發(fā)展較為迅速，在短短的30多年，中國已逐漸形成了一個特色顯著、比較完整的金銀珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈。

中國珠寶首飾市場規(guī)模居全球第三，僅次于美國和日本。隨著行業(yè)政策的放開，中國的金銀珠寶首飾產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)生產(chǎn)能力快速增加，使中國一躍成為世界第二大珠寶加工國。

我國珠寶首飾市場將保持平穩(wěn)增長

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《珠寶首飾行業(yè)消費需求與市場競爭投資預測分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2012-2016年，我國首飾用金分別達到502.75噸、716.50 噸、667.10 噸、721.58 噸和611.17 噸，以目前金價計算，整個黃金首飾市場規(guī)模超過1,800 億;未來幾年，我國的珠寶首飾市場將保持平穩(wěn)增長，屆時我國將成為全球最具競爭力的珠寶首飾制造和貿易中心之一，也將成為全球最大的黃金珠寶消費市場。珠寶首飾行業(yè)對氰化亞金鉀的需求量也將隨之增長。

2012-2020年消費類黃金需求

資料來源：公開資料整理

消費場景：婚慶市場仍是主力需求，日常自我佩戴需求將增加

目前，消費者主要是在結婚、新生兒、新年等節(jié)慶時期購買珠寶首飾，而其中最大的需求來自婚慶市場，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院顯示，40~50%的珠寶購買需求是來自婚慶市場。在未來5 年內，由于中國第三波“嬰兒潮”的人口進入適婚年齡，婚慶市場的需求支撐仍然強勁。

消費需求逐步替代保值需求

具體到目前國內黃金珠寶行業(yè)發(fā)展周期，行業(yè)正處于短期企穩(wěn)復蘇、且未來增長可持續(xù)的階段，主要基于：消費需求有望逐步替代保值需求成為黃金珠寶市場增長的核心驅動力，行業(yè)有望更加擬合消費升級趨勢：因金價大幅波動影響黃金消費需求，而黃金飾品在我國黃金珠寶市場中占比50%以上，加之，廉政政策擠出部分中高端消費泡沫，使得黃金珠寶行業(yè)從2014 年以來增速有所調整，但2016 年以來行業(yè)已呈改善趨勢，看好黃金珠寶行業(yè)長期增長空間。

珠寶首飾市場空間

珠寶首飾屬于高端可選消費，收入需求彈性較大，因此當消費者的收入受到外部沖擊時，黃金珠寶的需求會經(jīng)歷較大的波動。2013年之后，中國經(jīng)濟增速進入新的增長階段，人均可支配收入的增長中樞由7%以上下移至6.5%左右，再加上金價暴跌、反腐等因素的影響，黃金珠寶行業(yè)從2014年開始增速放緩，由于前期門店擴張速度太快，再加上線上對線下商場貨的沖擊，不少企業(yè)經(jīng)歷了調整，關店數(shù)量明顯增多，同店業(yè)績下滑嚴重。

但2016 年下半年，隨著收入增速的回升，需求端開始回暖，珠寶首飾企業(yè)的收入和利潤增速得到明顯改善。長期來看，我國的消費升級仍在進行中，珠寶首飾行業(yè)在未來仍將保持長期的景氣度，成長空間較大。

鉆石飾品在婚慶消費中的滲透率不斷提升

目前中國結婚人群中鉆石的滲透率約為50%，美日高峰時期結婚鉆石滲透率約接近80%;而隨80、90 一代逐步進入適婚年齡，這部分人群從小已建立起較好的鉆石消費意識，標志性事件為1993 年De beers 將“鉆石恒久遠，一顆永留存”的廣告語引入中國，消費鉆石的意愿相對高于上一代人，因此鉆石飾品在婚慶消費中的滲透率有望提升。

未來黃金珠寶需求將呈現(xiàn)多元化、日?；?/strong>

市場集中度不斷提升，仍有一半被小型雜牌占據(jù) 市場集中度不斷提升。一二線城市競爭激烈。

隨著三四線城市居民人均GDP突破50005000美元，黃金珠寶消費需求快速提升，多個品牌開始采取渠道下沉戰(zhàn)略搶占三四線市場如周大生、 通靈珠寶、金一文化等。

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