匯美影像半年度營收1512萬元，推行業(yè)SaaS、垂直電商平臺

匯美影像2017年上半年實現(xiàn)營收1512萬元，同比增長8.71%，凈利潤虧損217萬元，同比減少1637.56%。

8月21日，匯美數(shù)碼影像有限公司（以下簡稱“匯美影像”）公布的2017半年度報告中顯示，截止2017年6月30日，匯美影像實現(xiàn)營收1512萬元，同比增長8.71%；營業(yè)成本1069萬元，同比增長27.67%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損217萬元，同比減少1637.56%。

工資、推廣費、租賃費增加，凈利潤虧損217萬元

根據(jù)匯美影像的半年度報告，去年同期盈利14萬元，今年虧損217萬元，原因何在？

工資——增加了軟件開發(fā)人員、銷售人員，導致員工工資和差旅費增加。

推廣費——加大了獨立軟件銷售、SaaS軟件的線下推廣，線上線下運營工作以及對天貓、淘寶等電商平臺的投入。

租賃費——新辦公地點，導致銷售部門的租賃費增加。

需要注意的一點是：雖然虧損，但公司天貓、京東平臺本年的銷售收入100萬元，較上年度增長77.43%。

SaaS平臺：打造互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)照相館新生態(tài)，增強盈利能力

匯美影像的全資子公司虹美影像積極建立照相行業(yè)SaaS云平臺，致力于為經(jīng)銷商、照相門店、消費者打造一個更加方便快捷的影像服務平臺。

依托在照相行業(yè)的多年積累，公司進一步加強、提升研發(fā)團隊建設、軟件開發(fā)力度和互聯(lián)網(wǎng)運營服務能力，讓更多照相館加入平臺，聚焦產(chǎn)品與服務，幫助傳統(tǒng)的照相館進行互聯(lián)網(wǎng)技術的改造升級，提升服務品質(zhì)，增強盈利能力。

短期內(nèi)，SaaS平臺不能給公司業(yè)務營收帶來明顯增長，但隨著照相館與公司粘度增加，用戶平臺下單量增加，公司業(yè)務收入、交易流水傭金等會穩(wěn)步增長。

風險提示：

供應商集中度較高的風險；商譽存在減值的風險；實際控制人變更風險；照相行業(yè)SaaS平臺的發(fā)展存在不確定性的風險；市場競爭加劇的風險；經(jīng)營性現(xiàn)金流量為負的風險；技術人才流失、短缺的風險；公司治理的風險

匯美影像2017半年度報告文字版（有刪減）

公司半年度大事記

1、2017年2月，“匯美相館”移動端上線，從用戶查詢、預約到店家接單、服務等流程實現(xiàn)了移動互聯(lián)網(wǎng)化，搭建了消費者與照相門店的服務平臺，提升照相門店的服務效率和盈利能力。2017年3月“匯美照相器材城”電商上線， 構建了照相行業(yè)的垂直電商平臺，將對照材細分市場開展深度運營，進一步加深公司與眾多照相門店的聯(lián)系，同時整合零散的供應商，為門店提供多元化的產(chǎn)品和服務。

2、2017年3月15日，公司全資子公司深圳匯美相館連鎖管理有限公司完成工商注冊登記手續(xù)，取得了深圳市市場監(jiān)督管理局核發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。公司規(guī)劃在深圳和其他主要城市開設“匯美相館”樣板店，啟動招商加盟，通過公司技術支持、運營支持和連鎖管理，幫助傳統(tǒng)相館改造升級，以滿足用戶對更高生活影像產(chǎn)品和服務的需求。

3、深圳圳市匯美相館連鎖管理有限公司2017年上半年在深圳地區(qū)已經(jīng)連續(xù)注冊并成立了5家分公司作為公司的直營相館門店。目前這5家相館已經(jīng)陸續(xù)開業(yè)，后續(xù)公司還將繼續(xù)在深圳推進直營店的開設步伐，然后向全國鋪開。

【主要會計數(shù)據(jù)和關鍵指標】

一、盈利能力

二、償債能力

三、營運情況

四、成長情況

【管理層討論與分析】

一、商業(yè)模式

公司所屬行業(yè)為F51批發(fā)業(yè)，主營新型環(huán)保的攝影級噴墨相紙、數(shù)碼藝術相紙，采取以經(jīng)銷模式為主、直銷模式為輔的銷售模式。公司依托在影像行業(yè)近二十年的市場積累，已具備了一定的品牌影響力和深厚的渠道資源。匯美與全國200多家渠道經(jīng)銷商一道，為全國5萬余家相片沖洗中心、圖片制作公司和照相門店，提供了耗材、設備、技術和培訓，匯美的產(chǎn)品和服務贏得了廣大照相商家的好評和信任，具有較高的知名度和美譽度。

依托在照相行業(yè)的多年積累，公司積極提升產(chǎn)品、技術和服務，公司的全資子公司虹美影像積極建立照相行業(yè)saas云平臺，致力于為經(jīng)銷商、照相門店、消費者打造一個更加方便快捷的影像服務平臺。該 SaaS 平臺包括工具類、社交類、服務類等軟件系統(tǒng)，以及眾多消費者運用軟件、商戶管理后臺軟件和為商家提供技術支持、運營幫助等服務的軟件系統(tǒng)。

在上述基礎上，公司積極推進照相行業(yè)O2O模式的“匯美相館”連鎖加盟，通過對消費者的個性化影像產(chǎn)品銷售收入，對商戶的增值服務分成費、特許經(jīng)營費、連鎖加盟管理費、以及業(yè)務培訓和技術服務費等實現(xiàn)匯美公司盈利和發(fā)展。報告期內(nèi)，公司商業(yè)模式未發(fā)生大的變化。

二、經(jīng)營情況

（一）財務運營狀況

1、報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15,124,732.99元，比上年同期增長8.71%，營業(yè)成本10,686,567.71元，比上年同期增長27.67%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-2,165,722.66 元，比上年同期減少 1,637.56%。營業(yè)收入的增幅小于營業(yè)成本的增幅主要是報告期軟件及服務收入下降所致。

2、2017年上半年凈利潤為負數(shù)主要系：（1）公司報告期內(nèi)增加軟件開發(fā)人員，導致管理費用下員工工資有所增加；（2）銷售費用較上期增長62.84%，銷售部擴增銷售人員，加大了軟件獨立銷售和SaaS軟件在照相館的線下推廣開通工作，以及SaaS平臺的線上線下運營工作，同時公司加大對天貓、淘寶等電子商務平臺的投入，導致銷售費用下的職工薪酬、差旅費和平臺推廣費增加，同時，公司租賃新的辦公場地，導致銷售部門的租賃費用增加。銷售費用的增長幅度大于銷售收入的增長幅度主要系公司saas平臺的運營處于初期，前期的運營投入和差旅費投入產(chǎn)生的效益將在本期和以后期間逐漸體現(xiàn)，公司天貓、京東平臺本年的銷售收入100萬元，較上年度增長77.43%。

（二）業(yè)務經(jīng)營狀況

報告期內(nèi)，公司進一步加強和提升IT研發(fā)團隊建設、軟件開發(fā)力度和互聯(lián)網(wǎng)運營服務能力，讓更多的照相館加入SaaS平臺。同時公司聚焦大眾生活影像領域的產(chǎn)品和服務，幫助更多的傳統(tǒng)照相館進行互聯(lián)網(wǎng)技術的改造升級，提升服務品質(zhì)，增強盈利能力。通過公司的SaaS平臺運營，幫助店家與客戶之間建立信息互通的橋梁，讓更多的用戶獲得更高品質(zhì)的生活影像產(chǎn)品和服務。雖然短期內(nèi)SaaS平臺不能給公司業(yè)務營收帶來明顯增長，但是隨著加入平臺的近2000家照相館和公司的粘性更近，公司的業(yè)務收入將可以穩(wěn)定增加。隨著更多用戶在平臺下單，未來SaaS平臺的交易流水傭金和增值分成等收益增長速度將逐步加快。

（三）人才建設

研發(fā)實力的增長可以使企業(yè)具備持續(xù)的核心競爭力。在人才建設方面，公司增強了研發(fā)隊伍建設，加大了人力資源建設力度，提升全員素質(zhì)，以滿足公司發(fā)展各個領域的市場需要。針對行業(yè)特點和公司自身現(xiàn)狀，公司迅速招募了一批有經(jīng)驗、有能力、有素質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)人才。同時，公司吸納了一批認同公司文化并在各自崗位上創(chuàng)造價值的核心骨干人員，共同參與公司的經(jīng)營管理工作，極大激發(fā)了員工的工作熱情與創(chuàng)造力。

三、風險與價值

1、供應商集中度較高的風險

2017年上半年，公司的前五名供應商累計采購額占當期采購額的比重為76.62%，集中度較高。公司向供應商主要是采購擴印機、墨盒以及相紙，因公司與擴印機和墨盒供應商合作方式主要是買斷式經(jīng)銷，僅選擇少量固定品牌進行代理，故硬件供應商較少；相紙供應商較為集中主要系公司銷售中高端相紙，對相紙質(zhì)量要求較為嚴格，且穩(wěn)固合作關系可以帶來采購成本優(yōu)勢。雖然報告期內(nèi)公司與主要供應商建立了良好的合作關系，但仍存在因供應商情況發(fā)生變化而給公司經(jīng)營造成不利影響的風險。

應對措施：保持良好的供應商關系，豐富產(chǎn)品種類分散供應商選擇，替代性目標的選擇。

2、商譽存在減值的風險

公司因在2015年將虹美影像子公司納入合并報表范圍形成商譽1,975,227.07元，雖然虹美影像在報告期內(nèi)已經(jīng)有相應的收入，基于目前所獲取的信息對其市場的預期，預計未來的可回收金額不低于彼時的合并成本，但未來若宏觀經(jīng)濟形勢及其所處的市場環(huán)境發(fā)生重大變化，或面臨不確定的政策風險等均可能導致虹美影像的盈利預期發(fā)生變化，從而導致商譽存在減值的風險。

應對措施：虹美影像的SaaS軟件平臺已經(jīng)投入市場使用，正逐步產(chǎn)生了現(xiàn)金流水，后續(xù)在為相館（商戶）帶來高附加值產(chǎn)品交易的過程中，采取收取傭金和代運營服務收費的方式為公司帶來現(xiàn)金流。

3、實際控制人變更風險

2009年5月至2015年2月期間，公司前四大股東章文政、祝乾松、張社平、章小明持股比例分別為 33.17%、16.23%、14.71%、14.71%，公司股權結構分散，且公司第一大股東章文政并未參與公司日常經(jīng)營。公司不存在控股股東和實際控制人。經(jīng)過2015年的股權轉(zhuǎn)讓，公司控股股東變更為祝乾松，公司實際控制人變更為祝乾松和張歡。實際控制人變更前后，公司的主營業(yè)務、主要客戶和供應商、經(jīng)營管理、持續(xù)經(jīng)營能力等方面均未發(fā)生重大變化，報告期內(nèi)，公司實際經(jīng)營未受到重大不利影響，保持持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。但未來可能對公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營產(chǎn)生一定的不利影響。

應對措施：公司在鞏固現(xiàn)有業(yè)務的同時，積極發(fā)展影像行業(yè)的網(wǎng)絡信息化服務業(yè)務，增強公司的盈利能力。同時，公司通過完善法人治理結構來規(guī)范股東行為，在《公司章程》、《股東大會議事規(guī)則》、《董事會議事規(guī)則》等制度中進行了決策權限劃分，明晰了相關的審批程序，使股東大會、董事會和監(jiān)事會的職權得到落實，以降低實際控制人變更帶來的不利影響。

4、照相行業(yè)SaaS平臺的發(fā)展存在不確定性的風險

公司之子公司虹美影像著力于搭建連接照相館和終端用戶的照相行業(yè)SaaS平臺，該平臺下包含終端客戶端的照片沖印、相冊制作、證照拍攝、上門約拍及相片存儲等相關軟件以及照相館的上傳認證系統(tǒng)、商戶OA系統(tǒng)、商戶CRM系統(tǒng)、營銷系統(tǒng)等，基于該平臺下的匯美微傳、“DIY 影集”WEB 版軟件在2016年開始投入市場，并在2016年產(chǎn)生相應的收入，但因該平臺下的其他軟件尚處于開發(fā)研究階段，開發(fā)成功后照相行業(yè)SaaS平臺所面臨的市場存在不確定性風險。

應對措施：公司不斷引進研發(fā)人員，并成立運營中心，對市場行為和大數(shù)據(jù)研究投入專業(yè)人才，進行市場風險的預估和分析，對于行業(yè)內(nèi)可能發(fā)生市場變化通過測試和數(shù)據(jù)支撐來決策，避免閉門造車式的研發(fā)。提升軟件的研發(fā)速度，以加快軟件產(chǎn)品的面市速度，同時，在新客戶的開發(fā)方面，因影像行業(yè)的傳統(tǒng)相館、影樓、工作室等運營成本不斷增加、運營效率逐漸降低，且開發(fā)軟件產(chǎn)品的投入較大，因此中小規(guī)模的照相館或者影樓更愿意選擇已經(jīng)開發(fā)完成的成品軟件，且公司利用自身的技術優(yōu)勢對其的后續(xù)運營提供維護及升級服務，為照相行業(yè)SaaS平臺的未來發(fā)展增加了有利因素。

5、市場競爭加劇的風險

影像行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，競爭較為充分。各大商家都開始進行新型商業(yè)模式的探索，爭取在互聯(lián)網(wǎng)時代奪取先發(fā)優(yōu)勢。影像行業(yè)競爭加劇，對公司的風險控制能力、盈利能力提出更高要求。公司作為一家在影像行業(yè)發(fā)展近二十年的企業(yè)，與主要客戶、供應商的合作關系較為穩(wěn)定，具備深厚的行業(yè)經(jīng)驗及穩(wěn)定的客戶關系，但公司如不能正確把握市場動態(tài)和行業(yè)發(fā)展趨勢，不能根據(jù)行業(yè)特點和客戶需求及時進行創(chuàng)新，則存在因競爭優(yōu)勢減弱而面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風險。

應對措施：面對市場競爭加劇的風險，公司在擴張傳統(tǒng)業(yè)務的同時，積極布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，將線下與線上相結合起來，爭取在互聯(lián)網(wǎng)時代奪取先發(fā)優(yōu)勢。同時，公司正依托于自身經(jīng)銷商網(wǎng)絡的優(yōu)勢，積極打造具有特色的照相行業(yè)SaaS平臺，為公司帶來新的利潤增長點。這些方面都會使公司在行業(yè)競爭中處于主動狀態(tài)。

6、經(jīng)營性現(xiàn)金流量為負的風險

2017年上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2,844,670.54元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)一方面系公司與主要供應商采取預付貨款的結算方式，以及與信用較好的經(jīng)銷商逐漸采用先貨后款的方式進行結算，預收款項減少，應收款項增加，另一方面系公司增加了軟件開發(fā)人員、互聯(lián)網(wǎng)運營人員和相館門店支持人員等。未來公司將存在經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負的風險。

應對措施：公司一方面盡量減少供應商貨款的預付賬期和經(jīng)銷商應收賬款的應收賬期，另一方面公司開發(fā)的軟件系統(tǒng)平臺已經(jīng)投入市場使用，正逐步產(chǎn)生了現(xiàn)金流水，后續(xù)在為相館帶來高附加值產(chǎn)品交易的過程中，采取收取傭金和代運營服務收費的方式為公司帶來現(xiàn)金流。

7、技術人才流失、短缺的風險

公司之子公司虹美影像正逐步推廣貫穿終端消費者和店家的照相行業(yè)SaaS平臺，為經(jīng)銷商、照相館、消費者打造一個更加方便快捷的的影像服務平臺。照相行業(yè)SaaS平臺的發(fā)展與完善離不開核心技術人員的技術支持與保障。如果公司核心技術人員流失，將削弱本公司的核心競爭力，從而對公司的競爭優(yōu)勢和盈利能力造成不良影響。

應對措施：首先，公司制定了較為合理的員工薪酬方案，通過建立完善的績效管理體系，積極儲備高素質(zhì)人才；其次，從職業(yè)發(fā)展與晉升方面，為技術人才提供學習成長的平臺，為技術人員的進修和培訓提供時間和空間，并給予獎勵；公司強調(diào)文化建設，為員工提供了一個能夠獲得廣泛價值認同、充分展現(xiàn)才華、具備全面發(fā)展空間的舞臺，有助于增強核心技術人員的歸屬感，滿足其實現(xiàn)自我價值的需求。

8、公司治理的風險

股份公司成立后，公司建立健全了法人治理結構，并根據(jù)實際情況，重新制定了適應公司發(fā)展需要的《公司章程》、“三會議事規(guī)則及在關聯(lián)交易、對外投資、對外擔保”等方面的內(nèi)控制度。我司進入全國中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后積極學習相關的制度與法規(guī)，但制度建設與管理提高還需要不斷地努力， 公司仍有治理上的風險。

應對措施：公司已制定了規(guī)范公司治理的內(nèi)部管理制度，建立了完善的公司治理結構，并著重強化股東和管理層規(guī)范公司治理的意識，力爭使公司逐步適應現(xiàn)代公司治理制度的要求。

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