人口紅利消失、成長(zhǎng)空間不足，婚戀網(wǎng)站各有招數(shù)尋資本

人口紅利逐漸消失，婚戀行業(yè)成長(zhǎng)空間不足，婚戀網(wǎng)站紛紛踏上尋求資本之路。

誰(shuí)能早日獲得資本支持，誰(shuí)就能在行業(yè)內(nèi)收購(gòu)整合或往產(chǎn)業(yè)上下游擴(kuò)張，這或許也是婚戀網(wǎng)站急于謀求資本支持的重要原因。

目前，國(guó)內(nèi)各大婚戀網(wǎng)站都陸續(xù)踏上尋求資本之路。這當(dāng)中，有的早早就布局VIE架構(gòu)，企盼獲得境外資本支持，但卻起了大早趕了晚集，至今還未上市；有的雖成立不久，已達(dá)到上市條件，準(zhǔn)備在IPO隊(duì)伍中等待；有的相對(duì)來(lái)說(shuō)還算順利，已在新三板成功掛牌，當(dāng)然，想要轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板市場(chǎng)也還有很長(zhǎng)的路。

珍愛網(wǎng)、友緣股份、百合網(wǎng)分屬于上述三種類型，這3家公司加上世紀(jì)佳緣，可以算得上是國(guó)內(nèi)婚戀網(wǎng)站的“四大天王”，共占據(jù)了整個(gè)行業(yè)近70%的份額。

這些婚戀網(wǎng)站為何積極尋求資本方？資本支持會(huì)對(duì)其發(fā)展帶來(lái)何種影響？這些公司自身又如何看待婚戀行業(yè)的成長(zhǎng)性？若認(rèn)為整個(gè)行業(yè)發(fā)展空間有限，是否有相應(yīng)的向上下游產(chǎn)業(yè)拓展的計(jì)劃？

就以上相關(guān)問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者向百合網(wǎng)、友緣股份、珍愛網(wǎng)分別致電致函，并得到百合網(wǎng)與友緣股份的回應(yīng)。

各有招數(shù)尋資本

在婚戀行業(yè)，珍愛網(wǎng)被戲稱為“大齡剩女”，這是因?yàn)樵缭?006年，公司就搭建起VIE架構(gòu)，意圖海外上市，自2011年起不斷傳出上市消息，但卻遲遲等不來(lái)上市的鐘聲。而中概股與A股之間的估值價(jià)差，又讓珍愛網(wǎng)把目光投向A股，無(wú)奈募資無(wú)果，眼看競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一個(gè)個(gè)和資本市場(chǎng)相親相愛，珍愛網(wǎng)卻一直孤單單地剩著。

如今，這位 “大齡青年”終于要迎來(lái)資本的“春天”。2017年11月9日，公司宣布，太盟投資集團(tuán)（PAG，以下簡(jiǎn)稱“太盟集團(tuán)”）完成對(duì)其絕對(duì)控股權(quán)的收購(gòu)，成為第一大股東。

不過(guò)，關(guān)于太盟集團(tuán)收購(gòu)珍愛網(wǎng)股份的數(shù)量與價(jià)格，珍愛網(wǎng)方面并未向《投資者報(bào)》記者透露。

據(jù)公開報(bào)道，太盟合伙人及中國(guó)區(qū)主席肖遂寧將出任珍愛網(wǎng)的董事長(zhǎng)，由此可見，珍愛網(wǎng)向其出售了大筆股份。

這不是珍愛網(wǎng)頭一次高調(diào)尋求資本支持。2016年年底，上市公司德奧通航就已經(jīng)啟動(dòng)收購(gòu)珍愛網(wǎng)的進(jìn)程，2017年8月，德奧通航公布交易預(yù)案，計(jì)劃以14億元收購(gòu)珍愛網(wǎng)51%的股權(quán)。但到了當(dāng)年11月3日，德奧通航正式公告終止本次重大資產(chǎn)重組，終止原因?yàn)檎鋹劬W(wǎng)選擇境外私募基金進(jìn)行出售。

這意味著珍愛網(wǎng)第一次尋求A股上市之路未能成功。不過(guò)，領(lǐng)軍者的行事風(fēng)格，決定了珍愛網(wǎng)在資本化道路上并不閑著。珍愛網(wǎng)創(chuàng)始人李松，系哥倫比亞金融學(xué)博士，還曾擔(dān)任摩根士丹利公司亞洲區(qū)執(zhí)行董事。李松的妻子則是大名鼎鼎的風(fēng)投女王、今日資本創(chuàng)始人徐新。

另一家在婚戀行業(yè)占據(jù)一定市場(chǎng)份額的企業(yè)是友緣股份，該公司2015年就公布了招股說(shuō)明書，在A股創(chuàng)業(yè)板排起了隊(duì)。該公司旗下包括有緣網(wǎng)、約會(huì)吧兩大交友軟件，主打二三四線城市，在移動(dòng)市場(chǎng)曾獲得發(fā)展先機(jī)。若IPO成功，友緣股份將一躍成為創(chuàng)業(yè)板公司。

要說(shuō)最早敲響上市鐘聲的婚戀網(wǎng)站，當(dāng)屬世紀(jì)佳緣，2011年5月12日，世紀(jì)佳緣在納斯達(dá)克成功上市。不過(guò)美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)可力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷，市值從IPO之時(shí)的3.3億美元，下跌至2015年3月3日的1.49億美元。

2015年12月，世紀(jì)佳緣宣布從納斯達(dá)克退市。2016年5月，百合網(wǎng)以16.88億元收購(gòu)世紀(jì)佳緣100%股份，兩者踏上合并之路。

目前，從資本市場(chǎng)借力最多的婚戀網(wǎng)站非百合網(wǎng)莫屬。公司2015年12月，正式在新三板掛牌，此后共獲得33億元融資。這筆資金不但讓百合網(wǎng)成功將昔日競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手世紀(jì)佳緣合并，也令其得以收購(gòu)多家婚戀相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司。

當(dāng)下估值普遍偏高

僅從估值看，資本方并未虧待婚戀網(wǎng)站。2017年，德奧通航計(jì)劃收購(gòu)珍愛網(wǎng)時(shí)，后者歸屬于母公司所有者權(quán)益-1.40億元，2015年、2016年和2017年1至5月扣非凈利潤(rùn)分別為-0.21億元、1.28億元和0.57億元。這一業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不能算是亮眼，但德奧通航卻對(duì)珍愛網(wǎng)給出了27.5億元估值。

為此，2017年8月15日，深交所針對(duì)德奧通航與珍愛網(wǎng)重組方案發(fā)出問(wèn)詢函，連續(xù)拋出14項(xiàng)問(wèn)題，要求德奧通航結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況、核心競(jìng)爭(zhēng)力等，補(bǔ)充說(shuō)明本次預(yù)估增值較高的原因及合理性。

而在新三板掛牌的百合網(wǎng)，盡管公司股價(jià)在2017年9月15日至11月28日停牌前，由8.72元跌至4.63元，但市盈率仍高達(dá)151倍，總市值達(dá)到58億元。

從婚戀網(wǎng)站目前的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，總體業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定，不止珍愛網(wǎng)在2015至2017年間業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，百合網(wǎng)和友緣股份也曾在此期間出現(xiàn)虧損。未來(lái)要支撐如此高的估值是有一定風(fēng)險(xiǎn)的。

2013年至2016年間，百合網(wǎng)分別虧損3306萬(wàn)元、3704萬(wàn)元、5423萬(wàn)元、1.1億元。2017年上半年，公司終于實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)為8873萬(wàn)元。

計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市的友緣股份，曾在2015年第一季度虧損1345萬(wàn)元。對(duì)于公司2016、2017年的盈利狀況，友緣股份回應(yīng)《投資者報(bào)》記者稱：“近兩年公司業(yè)績(jī)良好，保持了較好的盈利能力和成長(zhǎng)性，收入和凈利潤(rùn)大幅提升，但考慮到證監(jiān)會(huì)”靜默期”規(guī)定，不便披露具體數(shù)據(jù)?！?/p>

對(duì)于外界普遍關(guān)注的婚戀網(wǎng)站未來(lái)成長(zhǎng)性問(wèn)題，百合網(wǎng)曾在公告中給出相應(yīng)說(shuō)明。公司曾透露，在獲取新用戶方面，除了行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)外，婚戀網(wǎng)站還面臨著來(lái)自 QQ 空間、微博、微信、陌陌等新社交平臺(tái)的沖擊，用戶獲取成本提高，導(dǎo)致婚戀網(wǎng)站交友線上業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)空間縮小。

百合網(wǎng)創(chuàng)始人田范江也曾對(duì)《投資者報(bào)》記者表示：“中國(guó)現(xiàn)在人口老齡化的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，處于婚戀年齡段的總?cè)丝跀?shù)在不斷減少。每年新出生的人口只

有2000萬(wàn)至3000萬(wàn)人，只占十幾億人口的2%~3%，不排除這些人當(dāng)中有一些自己找到了，僅以婚戀網(wǎng)站這一市場(chǎng)來(lái)看，我們未來(lái)的增長(zhǎng)空間的確有限?！?/p>

整個(gè)行業(yè)成長(zhǎng)空間不足，在此情形下，誰(shuí)能早日獲得資本支持，誰(shuí)就有資金在行業(yè)內(nèi)收購(gòu)整合，或是往婚戀網(wǎng)站產(chǎn)業(yè)上下游擴(kuò)張，或者向其他行業(yè)進(jìn)軍。這或許也是各大婚戀網(wǎng)站急于謀求資本支持的重要原因之一。

投資進(jìn)入關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)

各大婚戀網(wǎng)站中，目前獲得資本助力最大的公司當(dāng)屬百合網(wǎng)。公司2015年12月在新三板掛牌至今，已融資到33億元。

資本的幫助，令百合網(wǎng)得以并購(gòu)昔日競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2018年1月，百合網(wǎng)與世紀(jì)佳緣完成合并，新公司計(jì)劃更名為“百合佳緣網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)股份有限公司”，百合網(wǎng)原董事長(zhǎng)田范江任集團(tuán)董事長(zhǎng)，原世紀(jì)佳緣CEO吳琳光任集團(tuán)總經(jīng)理。百合網(wǎng)為這一收購(gòu)支付了16.88億元。

從新三板融到資金后，百合網(wǎng)收購(gòu)了不少婚戀網(wǎng)站相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司。從2015年年底開始，百合網(wǎng)相繼投資淘拍拍、愛菲爾婚禮堂、北京陽(yáng)光喜鋪婚禮、蘭玉婚紗等，以此介入婚紗攝影、婚禮服務(wù)、婚紗、婚禮堂等行業(yè)。

此外，百合網(wǎng)還在2016年6月啟動(dòng)情感咨詢業(yè)務(wù)，并在2017年上半年開始在全國(guó)范圍內(nèi)布局。

百合網(wǎng)曾多次提出啟動(dòng)婚戀全產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造婚戀網(wǎng)站生態(tài)圈。目前，公司與世紀(jì)佳緣合并后，百合網(wǎng)主要負(fù)責(zé)婚禮和房產(chǎn)等業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)婚戀交友業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，則更多由世紀(jì)佳緣負(fù)責(zé)。

對(duì)于涉足婚戀上下游產(chǎn)業(yè)，田范江告訴《投資者報(bào)》記者：“我們?cè)?jīng)做過(guò)調(diào)查，在我們這里注冊(cè)的大部分用戶，雖然未必能在這個(gè)平臺(tái)找到對(duì)象，但在未來(lái)兩三年內(nèi)大部分都會(huì)走進(jìn)婚姻。我們投資收購(gòu)婚禮會(huì)館時(shí)，也發(fā)現(xiàn)他們的客戶名單里，有50%都注冊(cè)過(guò)我們的網(wǎng)站。通常來(lái)講，人在談戀愛找對(duì)象階段往往消費(fèi)最少，往后的婚禮、情感咨詢反而會(huì)消費(fèi)更多。”

在田范江看來(lái)，百合網(wǎng)的客戶資源，為其進(jìn)入婚禮行業(yè)帶來(lái)優(yōu)勢(shì)。他說(shuō)：“婚禮行業(yè)的問(wèn)題之一便是營(yíng)銷成本較高。因?yàn)榛旧鲜且淮蜗M(fèi)客戶，若是公司籌備婚禮期間未抓住某個(gè)用戶，今后也就喪失了。但目前相關(guān)公司并沒有這方面數(shù)據(jù)，這時(shí)候，我們所掌握的客戶數(shù)據(jù)就會(huì)派上用場(chǎng)，可以大幅降低營(yíng)銷成本?！?/p>

田范江認(rèn)為，百合網(wǎng)在婚戀行業(yè)的成功可以復(fù)制到其他行業(yè)。他透露：“婚禮行業(yè)現(xiàn)在缺乏一個(gè)全國(guó)性的品牌，所以很難取得規(guī)模化運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)，這一點(diǎn)上類似于曾經(jīng)的婚介行業(yè)。過(guò)去，全國(guó)有幾千家婚介所，后來(lái)我們婚戀網(wǎng)站用信息系統(tǒng)把它整合了，把它做成標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，出現(xiàn)了全國(guó)性的品牌。 ”

“我們認(rèn)為，百合網(wǎng)過(guò)去十幾年積攢下來(lái)的品牌、用戶數(shù)據(jù)和全國(guó)化拓展的一些運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，這都是可以復(fù)制到在婚禮行業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中。若干年后，我們也許能做成一個(gè)涵蓋幾百家店的連鎖式婚慶公司?！碧锓督硎尽?/p>

不避諱資本重要性

田范江不否認(rèn)，百合網(wǎng)之所以能順利進(jìn)入婚戀上下游產(chǎn)業(yè)，與資本的幫助密不可分。他對(duì)《投資者報(bào)》記者坦承：“我們的確缺乏運(yùn)營(yíng)婚禮行業(yè)的相關(guān)知識(shí)，因此我們進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的方式便是投資和收購(gòu)這個(gè)行業(yè)里面最優(yōu)秀的公司。然后把我們的品牌、資金和運(yùn)營(yíng)、全國(guó)連鎖系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)輸出給他們，然后再去全國(guó)范圍內(nèi)復(fù)制?！?/p>

介入婚禮和情感業(yè)務(wù)，是否對(duì)百合網(wǎng)來(lái)說(shuō)跨界幅度偏大？對(duì)此，田范江表示：“百合網(wǎng)做婚戀業(yè)務(wù)時(shí)，就有很多人認(rèn)為應(yīng)該做情感、做婚禮業(yè)務(wù)。在消費(fèi)者看來(lái)，這是一個(gè)品牌自然的延伸，并不認(rèn)為這有太大問(wèn)題。并不是我們過(guò)去做某某洗發(fā)水，現(xiàn)在推出個(gè)某某礦泉水。”

那么，其他同行公司又是如何看待婚戀網(wǎng)站的跨界，是否有向婚戀網(wǎng)站相關(guān)產(chǎn)業(yè)拓展的計(jì)劃？對(duì)此，友緣股份回復(fù)《投資者報(bào)》記者稱：“產(chǎn)業(yè)上下游的縱向延展是婚戀交友行業(yè)發(fā)展方向之一。在相識(shí)、約會(huì)、結(jié)婚、婚禮整個(gè)鏈條中，有不少?gòu)臉I(yè)者都在積極探索新的模式，這對(duì)于整個(gè)婚戀行業(yè)發(fā)展有著非常積極的意義，意味著整體婚戀市場(chǎng)的擴(kuò)張。在未來(lái)，公司也不排除有相應(yīng)地向上下游產(chǎn)業(yè)拓展的可能。”

但婚戀產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，是否真能為相關(guān)公司帶去美好前景？以百合網(wǎng)為例，其所涉足的新業(yè)務(wù)板塊目前收入和利潤(rùn)狀況如何？

記者通過(guò)百合網(wǎng)2017年半年報(bào)得知，公司2017 年上半年婚禮業(yè)務(wù)虧損 263 萬(wàn)元，比去年同期增加虧損 237萬(wàn)元。情感咨詢業(yè)務(wù)在 2017 年上半年也虧損170萬(wàn)元，但比去年同期減虧337萬(wàn)元。

對(duì)于如何看待資本對(duì)婚戀網(wǎng)站的助推作用，田范江毫不避諱地談到：“可以說(shuō)，我們?cè)谛氯彘_展的資本運(yùn)作是比較成功的，在2015、2016年兩年時(shí)間內(nèi)，我們募集了33億元的資金。它首先幫助我們完成了與世紀(jì)佳緣的收購(gòu)整合。另外剩下的10多億元，我們用來(lái)投資并購(gòu)，進(jìn)軍新的行業(yè)?！?/p>

“資本為我們加速在新領(lǐng)域的布局和發(fā)展提供了充足的彈藥保證?！碧锓督詈髲?qiáng)調(diào)。

友緣股份也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。公司方面表示：“資本市場(chǎng)是推動(dòng)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)的重要平臺(tái)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司尤為重要，全球前十大互聯(lián)網(wǎng)公司均為上市公司，4家為中國(guó)公司。我司也在積極推進(jìn)，在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市，推動(dòng)主業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大，為更廣泛的用戶群體提供婚戀交友服務(wù)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！?/p>

關(guān)注微信公眾號(hào)：婚嫁風(fēng)向標(biāo)（hunjia365），每日推送，干貨互動(dòng)精彩多